Shell prévoit un quasi-doublement de ses marges de raffinage avec la flambée des prix des carburants

Shell a prévu que ses raffineries dégageront un profit de 42 dollars par baril de carburant au cours de la période juillet-septembre, contre 24 dollars au trimestre précédent et bien au-dessus du précédent record d’environ 28 dollars établi durant les premiers mois de la guerre entre la Russie et l’Ukraine. Cette forte hausse reflète l’élargissement de l’écart entre les prix des carburants raffinés—en particulier le diesel—et le coût du pétrole brut, qui s’est détendu autour de 100 dollars le baril après une reprise partielle des exportations pétrolières du Golfe. Les dommages subis par les raffineries au Moyen-Orient et en Russie ont maintenu la hausse des prix des carburants alors même que le brut reculait. Cette dynamique devrait générer des profits plus élevés pour les raffineries, en particulier celles des États-Unis et d’Europe. Shell exploite certaines des plus grandes raffineries d’Europe, et la valeur boursière de l’entreprise a atteint un record de 36,23 £ par action à la fin du mois dernier.

Crise au Moyen-Orient et production de gaz

La crise au Moyen-Orient a également affecté les activités gazières de Shell. Une installation clé de traitement du gaz dans le Golfe a été gravement endommagée, réduisant d’un tiers une production d’avant-guerre de 900 000 barils équivalent pétrole par jour. Shell prévoit désormais une production de gaz d’environ 740 000 à 780 000 barils équivalent pétrole par jour après avoir finalisé l’acquisition de la canadienne ARC Resources début septembre. L’opération devrait ajouter environ 370 000 barils par jour à la production pétrolière et gazière de Shell et contribue à hauteur d’un mois de production aux estimations du trimestre.

Les prix du gaz européen ont bondi, l’indice de référence ayant plus que doublé pour atteindre 70,50 € en août et s’établissant en moyenne à près de 64 € par mégawattheure au troisième trimestre. Cela a dopé les résultats de Shell, qui ont atteint près de 10 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026—plus du double de la même période l’an dernier et le deuxième bénéfice trimestriel le plus élevé jamais enregistré. TotalEnergies, qui dispose de la plus grande capacité de raffinage du continent, en a également profité. Son directeur général, Patrick Pouyanné, a déclaré cette semaine lors d’une conférence du secteur à Londres : « Nous nous en sortons vraiment bien grâce à notre intégration. L’intégration signifie que vos raffineries en Europe, que vous considériez comme des passifs, deviennent soudainement des mines d’or. »